今年以來(lái)，銀保監(jiān)部門(mén)出臺(tái)一系列政策措施嚴(yán)控房地產(chǎn)金融化和泡沫化，包括強(qiáng)化房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款、個(gè)人按揭貸款監(jiān)管要求，防止信貸資金從經(jīng)營(yíng)和消費(fèi)領(lǐng)域變相流入房地產(chǎn)市場(chǎng)。3月26日，銀保監(jiān)會(huì)、住建部、中國(guó)人民銀行聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于防止經(jīng)營(yíng)用途貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域的通知》，要求各銀保監(jiān)局聯(lián)合相關(guān)機(jī)構(gòu)開(kāi)展一次經(jīng)營(yíng)用途貸款違規(guī)流入房地產(chǎn)問(wèn)題專(zhuān)項(xiàng)排查，并加大對(duì)違規(guī)問(wèn)題督促整改和處罰的力度。

　　文件下發(fā)后，監(jiān)管部門(mén)積極行動(dòng)起來(lái)，5月21日，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)外公布了對(duì)5家金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)行為的處罰，其中有的被罰銀行就存在同業(yè)投資、理財(cái)資金等違規(guī)投向地價(jià)款或“四證”不全的房地產(chǎn)項(xiàng)目等多項(xiàng)違法違規(guī)行為。這些嚴(yán)格的規(guī)定和嚴(yán)厲的處罰，體現(xiàn)了監(jiān)管部門(mén)打擊信貸資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)向樓市滲漏的決心。

　　監(jiān)管部門(mén)的這些措施是非常必要的：一方面，住房?jī)r(jià)格畸高，提高了年輕人在城市安居的門(mén)檻，導(dǎo)致了城市化和工業(yè)化的不同步，并引發(fā)一系列民生問(wèn)題。房子是用來(lái)住的，不是用來(lái)炒的。近年來(lái)，從中央到地方都采取了一系列措施嚴(yán)控房?jī)r(jià)、打擊房地產(chǎn)投機(jī)活動(dòng)。而房地產(chǎn)價(jià)格泡沫化的一個(gè)重要因素就是金融化。由于信貸資金的過(guò)度流入，房地產(chǎn)市場(chǎng)獲得了超量流動(dòng)性，導(dǎo)致房?jī)r(jià)進(jìn)一步提升；而房?jī)r(jià)的上漲又助長(zhǎng)了投機(jī)行為，形成房?jī)r(jià)上升和投機(jī)加碼的惡性循環(huán)。一旦房地產(chǎn)泡沫破裂，則會(huì)導(dǎo)致銀行呆壞賬上升，影響國(guó)家金融安全。美國(guó)次貸危機(jī)就是前車(chē)之鑒。因此，管住房地產(chǎn)信貸資金的總閘門(mén)，有助于阻斷這個(gè)惡性循環(huán)過(guò)程。但是在具體的操作中，由于利益驅(qū)使和業(yè)績(jī)壓力，經(jīng)常有經(jīng)營(yíng)貸和消費(fèi)貸資金通過(guò)隱秘渠道進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，影響了房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控效果。

　　另一方面，與房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)信貸資金虹吸相比，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是中小微企業(yè)長(zhǎng)期面臨貸款難貸款貴的現(xiàn)象。國(guó)家出臺(tái)了一系列支持中小微企業(yè)融資的政策措施，通過(guò)利率貼補(bǔ)、在新增信貸額度上保證中小微企業(yè)份額等措施，鼓勵(lì)信貸資金向中小微企業(yè)傾斜，力圖緩解中小微企業(yè)融資困難的狀況。同時(shí)，國(guó)家也出臺(tái)了一些鼓勵(lì)消費(fèi)貸款的政策，以刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)從而提振經(jīng)濟(jì)，加快形成國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。但這些經(jīng)營(yíng)貸和消費(fèi)貸的一部分，通過(guò)一系列不規(guī)范操作，又進(jìn)入到了房地產(chǎn)領(lǐng)域。讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的毛細(xì)血管因滲漏而失血，同時(shí)讓樓市因隱性輸血而滿血復(fù)活，既干擾了供給側(cè)改革，又影響了需求側(cè)的消費(fèi)啟動(dòng)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)造成了雙向不良影響。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸資金違規(guī)進(jìn)入樓市，絕不是拿買(mǎi)醋的錢(qián)打了醬油這么簡(jiǎn)單，其危害不可低估。

　　哲學(xué)家尼采說(shuō)過(guò)：不要輕易舉起你的鞭子，一旦舉起，就不要輕輕落下。對(duì)涉及房地產(chǎn)貸款的政策規(guī)定，既然已經(jīng)出臺(tái)，就應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行；對(duì)那些違規(guī)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，就應(yīng)該一查到底，彰顯宏觀調(diào)控政策的嚴(yán)肅性，使中央支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、抑制房地產(chǎn)投機(jī)的信貸政策，得到有效貫徹執(zhí)行。

　　信貸資金違規(guī)從實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入樓市，細(xì)究其深層驅(qū)動(dòng)因素，一是銀行貸款對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的路徑依賴(lài)，因房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)的規(guī)模和房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮對(duì)信貸資金有很大的吸引力；二是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是中小微企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)貸款的資金融通管道沒(méi)有真正暢通，成本高、風(fēng)險(xiǎn)大的狀況沒(méi)有根本改觀。要阻斷信貸資金從實(shí)體經(jīng)濟(jì)違規(guī)流入樓市，既要有堵的功夫，也要有疏的功夫，建立起中小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)貸和個(gè)人消費(fèi)貸的盈利模式。雙管齊下，方能事半功倍。

　?。ㄗ髡叨瓘X 系山東財(cái)經(jīng)大學(xué)區(qū)域經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)、教授）