貝殼研究院高級分析師潘浩表示，2021年1月以房企搶跑美元債市拉開債券融資的序幕。作為傳統(tǒng)發(fā)債高峰，新年首月房企發(fā)債1630億元，不及上年同期。若剔除上年1月的春節(jié)假期的影響，2021年首月發(fā)債規(guī)模更是低于市場預期。

　　境外債市趨勢回暖，短期主導債券市場。報告顯示，1月境內(nèi)融資債券發(fā)行期限下降，境內(nèi)債券融資發(fā)行平均期限為3.8年，較上月減少約0.7年，較2020年同期減少1.3年。1月境外券融資發(fā)行平均期限為3.7年，較上月增加1.7年，較2020年同期增加0.4年。境外債市首月表現(xiàn)活躍，市場信心逐漸回暖，發(fā)債周期拉長。

　　中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)劉水也表示，長期來看，房地產(chǎn)周期屬性淡化，房住不炒仍是“十四五”政策底線。2021年，房地產(chǎn)市場調(diào)控政策整體仍將保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，行業(yè)基調(diào)保持一致性，未來中央將更加重視防范化解金融風險。

　　他預計，境內(nèi)融資2021年仍處于收緊狀態(tài)，在三道紅線試點范圍有望擴圍的背景下，房企境內(nèi)信用債融資規(guī)模將小幅增長。境外融資方面，將受限于本年即將到期海外債規(guī)模。但在疫情影響下，歐美等國家實行持續(xù)寬松的貨幣政策，海外流動性較為充裕，房企境外融資成本有望進一步降低。

　　“但房企年內(nèi)償債壓力并不會降低。”潘浩表示，融資新規(guī)后，2020年9月至12月已連續(xù)四個月發(fā)債規(guī)模不及到期債務規(guī)模，雖然這一趨勢被2021年首月發(fā)債高峰終止，但2021年房企償債規(guī)模將不斷走高，房企全年償債壓力仍將不斷增大。