回想多年前，人們并不習(xí)慣加杠桿買房，總覺得這是欠別人的，后來當(dāng)人們逐漸適應(yīng)新的消費(fèi)觀念后，又極力加杠桿，可以說把杠桿用到了極致的高度，后果可想而知。近日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院博士生導(dǎo)師、中國(guó)人民大學(xué)兼職教授，中國(guó)城市金融學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王一鳴演講表示，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融、房地產(chǎn)冷熱不均。現(xiàn)在居民的房地產(chǎn)杠桿率很高，這些年上升非?？?。甚至有的城市居民的杠桿已經(jīng)超過100%了，這對(duì)消費(fèi)會(huì)形成巨大擠壓，這也對(duì)新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。

提到居民杠桿率，我認(rèn)為不一定完全是壞事，在經(jīng)濟(jì)需要飛速發(fā)展時(shí)期，居民加杠桿意識(shí)和行為可以極大促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是也同時(shí)會(huì)醞釀著一定風(fēng)險(xiǎn)，如果控制不好，就可能會(huì)造成巨大負(fù)面影響。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)居民杠桿率水平為53.2%。從2008年開始到2018年，十年期間，中國(guó)居民杠桿率由不到20%上漲到50%有余，增長(zhǎng)速度較快。住房貸款是居民貸款最重要的組成部分。

我們都知道，此前有報(bào)告顯示，我國(guó)城市家庭更偏好買房，住房資產(chǎn)占比高達(dá)77.7%，接近8成，是發(fā)達(dá)國(guó)家家庭住房資產(chǎn)占比(34.6%)的2倍之多。住房貸款作為居民杠桿中最重要組成部分，就不難理解了。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智指出，我國(guó)居民部門杠桿水平存在兩方面風(fēng)險(xiǎn)。一是近幾年增長(zhǎng)過快，二是杠桿結(jié)構(gòu)不合理。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平就曾表示，我們應(yīng)警惕居民杠桿過快上升風(fēng)險(xiǎn)。居民杠桿的過快上升將帶來銀行資產(chǎn)惡化、金融風(fēng)險(xiǎn)積聚以及抑制居民消費(fèi)增長(zhǎng)等不良影響。

也就是說，不僅國(guó)家承擔(dān)著高杠桿帶來的風(fēng)險(xiǎn)隱患，作為老百姓(603883,股吧)個(gè)人也被高昂的房貸擠壓了消費(fèi)。這是一個(gè)連鎖反應(yīng)。

從官方釋放的信號(hào)看，我們對(duì)金融政策的定位沒有變，大方向沒有變，所以對(duì)信貸資金的流向監(jiān)管也就非常嚴(yán)格，不是說不允許流入房地產(chǎn)，而是對(duì)于一些違規(guī)流入現(xiàn)象嚴(yán)厲打擊。這正是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范，如果說完全不讓流入房地產(chǎn)，那必將是死水一潭，如果什么人都能貸款買房，你可以想見風(fēng)險(xiǎn)有多大。

其實(shí)，國(guó)家早就意識(shí)到這種風(fēng)險(xiǎn)隱患，從政策上也一直保持著定力。國(guó)家多次場(chǎng)合重提“房子是用來住的而不是用來炒的”以及“堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性去杠桿”，需要警惕居民購房杠桿率的再次上升。

無論是經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)還是人民日?qǐng)?bào)或新華社，也都紛紛發(fā)表對(duì)樓市調(diào)控堅(jiān)持不動(dòng)搖的文章，放寬條件不等于放松房地產(chǎn)調(diào)控，“房住不炒”定位不變。以表對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的態(tài)度并沒有改變，希望大家不要被一些人帶節(jié)奏。

我們可以看看，不要因?yàn)槟承┏鞘幸粫r(shí)被熱炒，那是不可持續(xù)的，因?yàn)檎{(diào)控政策的原則就是哪里過熱就調(diào)哪里。

9月6日，沈陽發(fā)布房地產(chǎn)新政提到，嚴(yán)格差別化信貸稅收政策，保持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。之前，東莞、杭州也進(jìn)一步細(xì)化房地產(chǎn)調(diào)控政策。目前至少已有超過10個(gè)城市發(fā)布了樓市調(diào)控新政，看來樓市問題依然“不少”，預(yù)計(jì)后續(xù)熱點(diǎn)城市調(diào)控還會(huì)跟進(jìn)，以促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，最終確保市場(chǎng)穩(wěn)定，穩(wěn)定才能談發(fā)展。

樓市調(diào)控還沒有到全面放松的時(shí)候，而一些地方的一城一策也不能代表調(diào)控的主流方向，但必須警惕，個(gè)別城市借因城施策的擋箭牌助推房?jī)r(jià)。我們應(yīng)該從根本上去解決問題，為什么人們總是冒著風(fēng)險(xiǎn)加杠桿？投資渠道為什么在很多人看來只有房地產(chǎn)最合適？

如果不從觀念上破除這種神話，那么房?jī)r(jià)就很難控制住。所以，地方城市不能被動(dòng)執(zhí)行調(diào)控政策，更不應(yīng)該陽奉陰違，而是從心底里想穩(wěn)住房?jī)r(jià)，摒棄對(duì)房地產(chǎn)的過度依賴思維。但是從國(guó)家層面看，無論是政策的定力還是持續(xù)性，都不難看出決心之大，就看地方執(zhí)行能不能徹底了。